Bürogebäude
Die Nettoanfangsrendite für Top-Büroobjekte in A-Städten ist auf etwas über 3 % zurückgegangen. Das sorgt dafür, dass zunehmend auch Mittelstädte und B-Standorte in den Fokus geraten.
Parallel dazu beobachten wir, dass Investoren, die bisher nur Wohnimmobilien im Bestand haben, vermehrt auch nach gewerblichen Objekten Ausschau halten.
Es bleibt aber festzuhalten, dass der Spread zwischen der Nettoanfangsrendite von CORE-Immobilien und der zehnjährigen Bundesanleihe (Risikoprämie) nach wie vor bei knapp unter 3 % notiert. Das langfristige Mittel über die letzten 20 Jahren betrug dagegen nur etwa 1,5 %. In Relation zur risikolosen Staatsanleihe werden die Spitzenimmobilien also nach wie vor moderat bezahlt. Hier wird es im Einzelfall immer wichtiger, Mieterbonität, Wiedervermietbarkeit und Bewirtschaftungs- und Instandhaltungskosten kritisch unter die Lupe zu nehmen.
Quelle: PMA, REAL I.S. AG